事务：（1）公司通告拟投资 1 亿元在安徽马鞍山成立全资子公司，首要智能水表、气等产物和聪明供水营业零碎的出产研发，名目投产后公司超声计量的产能将获得进一步扩大。

　　（2）国度发改委及住建部改正印发的新版《城镇供水价钱办理法子》和《城镇供水订价本钱监审法子》 勉励各地安装智能水表；漏损率高于甲第尺度 10%的不予计入本钱

　　增设马鞍山子公司动作出产基地，优化公司产能设置装备摆设： 公司增设马鞍猴子司有益于加速公司在超声波范畴的计谋结构，有益于产能的进一步扩大，晋升公司产物的墟市据有率。公司募投名目增设马鞍山子公司是公司因南京疫情致使现有实行地址“招拍挂”历程不达预期、优化资本设置装备摆设的主要决议，增添马鞍山出产基地有益于优化资本设置装备摆设。

　　新版水价办理两法子勉励处所安装智能水表，严酷下降漏损率程度： 两法子提议初次提议“准予收益”，大猛进步了水务公司的办理效力、赢余程度，为其智能化革新（调换智能水表、讯息化扶植等）供给资本来历。我国水价只要美国的 12%摆布，新加坡和以色列的 1/4，进步供水价钱有益于鼓励供水企业下降漏损率、进步智能化程度、进步办理效力。以上海为例，上海市属供水企业日供水量在 794 万吨，若是水价均匀进步 0.5 元/吨，整年成本增厚约 15 亿元。

　　我国智能水表向 2.0 迈进， 2019 年超声波智能水表渗入率缺乏 1%： 我国智能超声水表墟市空间很大， 2019 年固然智能水表渗入率已晋升至44.91%，但超声水表的渗入率仍缺乏 1%。我国智能水表墟市范围加入急迅发延期，超声波水表渗入率无望明显晋升。 咱们估计我国超声水表的墟市渗入率从 2019 年的 1%高涨至 2024 年的 12%摆布。 十四五时代我国超声波智能水表的利用及渗入率晋升逻辑清楚。

　　管网智能化革新+乡下饮用水扶植，我国水表行业加入智能表期间： 智能水表是管网数据的最关键的收集器，十四五时代智能水表替换保守死板表的逻辑清楚。十三五时代，成绩于 NB-IoT 窄带无线收集手艺在能干+国度水资本庇护方案等策略鞭策，智能水表的发卖支出占比有了大幅度晋升；加入十四五时代，跟着供水企业（水表行业的首要客户）事情中心变化到供水管网的邃密化、数字化办理上，智能水表动作管网数据（水流、水压、水质、漏渗、工况等）的最关键的收集器半岛体育官方，智能水表替换保守死板表的逻辑清楚。

　　赢余展望与投资评级： 咱们保持估计公司 2021⑵023 年 EPS 划分为 1.75元、 2.44 元、 3.35 元，对应 PE 为 1⑹ 1⑵ 8 倍， 思索到智能水表行业的高景气宇，公司动作超声波水表龙头， 保持“买入”评级。

　　严重提醒： 微观经济高位回落的严重；我国智能水表营业历程不足预期的严重；公司产能投放不足预期的严重