水表已成为水务公司优选水表，投入贸易化敏捷推行阶段。超声智能水表可完成流量及时抄读、管网漏损监控、压力在线监测、数据发掘剖析等功效，逢迎了客户对聪明水务音讯化成长的央求，具有水流、水质、水压等音讯的多参数智能水表是完成聪明水务第一步，也是关头一步。2019年智能水表渗入率已晋升至44.91%，但超声水表的渗入率缺乏1%。水表依照智能化可分为智能水表和呆板水表，智能水表又可分为智能呆板水表和电子水表，咱们估计十四五时代我国水表的渗入率从2019年的缺乏1%晋升至2025年10%以上。

　　管网智能化革新+水力大投资+乡村饮用水扶植，我国水表行业投入智能表期间：财产战略上，一户一表、三供一业、按期强检轮换、门路水价免费和节水相干的战略有助于增进智能水表墟市的成长。与节能相干的战略有益于增进热量表墟市的成长；与聪明乡村及聪明水务扶植相干的战略央求进步计量仪态的智能化程度，进而鞭策智能水表对古板呆板水表的替代，带来智能水表渗入率的进一步晋升。十三五时代，获利于NB-IoT窄带无线收集手艺的老练+国度水资本庇护方案等战略鞭策，智能水表的发卖支出占比有了大幅度晋升；投入十四五时代，跟着供水企业（水表行业的首要客户）事情中央迁移到供水管网的邃密化、数字化办理上，智能水表行为管网数据（水流、水压、水质、漏渗、工况等）的最关键的收集器，智能水表替换古板呆板表的逻辑清楚。

　　公司：最老牌水表厂商，具有完备常识产权：公司行为华夏开始研制超声测流产物的企业之一，公司20多年深耕超声测流范畴。具有近百项专利和电脑软件著述权及全数产物的自立常识产权。公司首要产物包罗括超声水表、超声热量表、超声流量计及相干聪明办理零碎，笼盖了供水财产链、供热财产链的全过程，并普遍利用至产业、水力、石化、热电、钢铁、煤炭等用水量较大的行业。职工持股方案彰显公司对水表行业成长决定信念。2023年4月公司宣布职工持股方案草案，查核年度为2023年*024年两个管帐年度：2023年净成本增速不低于2022年的30%，2024年净成本增速不低于2022年的60%。

　　赢余展望与投资评级：咱们估计2023*025年完成归母净成本1.45亿元、1.95亿元、2.36亿元，同比增加34.0%、34.2%、20.8%，对应PE划分为17倍、13倍、11倍半岛体育官方。思索到公司深耕超声测风行业，公司办理层宽裕生机，同时思索到水表行业的贝塔时机，初次笼盖，赐与“买入”评级。

　　危机提醒：微观经济继续走高危机；我国智能水表营业历程不足预期的危机；公司产能投放不足预期的危机。